Рынок ценных бумаг

Первые ценные бумаги в виде долговых расписок появились еще в древние времена параллельно с письменностью и деньгами. В средневековье (XIII-XIV вв.) появились переводные векселя, способствующие развитию мировой торговли.

Первая биржа была создана в Антверпене в 1531 г. На ней совершались сделки как с товарами, так и с ценными бумагами. Массовые фондовые операции начались в XVII в. и были в значительной степени связаны с деятельностью английской Ост-Индийской и голландской Объединенной Ост-Индийской компанией, созданных в начале XVII в. Первая фондовая биржа была создана в 1611 г. В Амстердаме.

Первоначально на биржах обращались государственные облигации. Затем были созданы акционерные общества, и стали обращаться акции. Со временем значение и роль ценных бумаг и рынка ценных бумаг только возрастала. Появлялись и появляются все новые и новые виды ценных бумаг.

В России рынок ценных бумаг был введен указами Петра Первого. Однако ввиду отсутствия развитого частного сектора рынок ценных бумаг долго не развивался.

Коммерческие банки – основные участники рынка ценных бумаг – были созданы в России в эпоху Великих реформ императора Александра II. В 1860 году был создан Государственный банк России на основе государственного коммерческого банка, и сразу начался интенсивный процесс создания коммерческих и общественных банков, а следом и акционерных обществ и фондовых бирж.

За несколько лет после 1860 г. Возникло 357 акционерных компаний. Основной капитал был сосредоточен на железнодорожном транспорте и в промышленности.

Новый толчок в своем развитии рынок ценных бумаг получил во время правления Сергея Витте и Петра Столыпина. В Россию активно поступали иностранные инвестиции. В 1913 году Россия занимала 5 место в мире по объему биржевого оборота после Англии, США, Франции и Германии.

После революции 1917 года биржи, как и частные банки, были закрыты.

Возрождение рынка ценных бумаг началось с переходом России к рыночной экономике в начале 1990 – х годов.

2. Студенты внимательно читают текст, и заполняют  таблицу «История возникновения и развития рынка ценных бумаг» и отвечают на контрольные вопросы.

Что?	Когда?	Где?

 

Ценная бумага – это форма существования капитала и обязательств, которая может передаваться вместо них и обращаться на рынке.

С другой стороны, ценная бумага – это товар, который обращается на своем собственном рынке – рынке ценных бумаг. Последний и определяет ее стоимость.

Юридически понятие ценной бумаги вводится в ст.142 ГК РФ «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении».

К ценным бумагам относятся следующие их виды:

• акция;
• государственная облигация;
• облигация;
• вексель;
• чек;
• депозитный и сберегательный сертификаты;
• приватизационные ценные бумаги;
• и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено. Такие бумаги являются нерыночными.

 

Ценные бумаги выполняют те же функции, что и рынок ценных бумаг, а также функции:

• перераспределения денежных средств между отраслями и сферами экономики, странами;
• инвестирования;
• перераспределения средств между предпринимателями, юридическими лицами, населением, муниципалитетами и государством
• получения доходов;
• капитализации экономики и организаций;
• определяют правовые взаимоотношения собственников;
• служат инструментами реализации функций рынка ценных бумаг.

Акция – это вид ценной бумаги, выпускаемой акционерным обществом, она свидетельствует о внесении определенных средств в имущество акционерного общества и удостоверяет право собственности ее владельцев на долю в уставном капитале.

Акции выпускаются на неограниченный срок и не подлежат погашению. Акционер отвечает по обязательствам АО только своим вкладом. В случае банкротства данного предприятия акционер рискует потерять только деньги, которые он затратил на покупку акций. Выпуск акций может осуществляться в определенном соотношении к величине уставного капитала.

Акция дает право ее владельцу на получение части прибыли (дивиденда) от деятельности акционерного общества и на участие в управлении им.

Дивиденд – начисляемый по решению акционерного собрания на каждую акцию ежегодный доход.

Бумага первичная, эмиссионная. Перепродажа ее требует внесения изменения в реестр акционеров, долевая, бессрочная, негосударственная, обычно именная.

Акции бывают как в документарной, так и в бездокументарной форме.

Большая часть акций – обыкновенные – дают право на участие в управлении акционерным обществом; привилегированные акции - дают право на определенную долю активов предприятия при его ликвидации, но не имеют преимущественного права на покупку ценных бумаг при проведении дополнительной эмиссии (фиксированные дивиденды).

Акции могут быть свободнообращающимися и иметь ограничения в порядке обращения.

Облигация – долговая денежная бумага, приносящая доход в форме %, на которой указан срок ее ограничения.

Облигации, как правило, являются первичными, но могут быть и вторичными (закладные по ипотеке), также государственными и негосударственными, доходными и бездоходными, документарными и бездокументарными.

Облигация – эмиссионная бумага, обычно срочная. Облигации бывают государственных займов, местных займов – муниципальные облигации хозяйствующих субъектов.

Облигация всегда имеет объявленный номинал, по которому и погашается, иногда вместе с выплатой последней части предусмотренного % дохода. Облигация также как и акция имеет номинальную, эмиссионную и рыночную стоимость.

Облигации могут выпускаться государством или АО, они являются долговыми обязательствами. Доход по облигациям, выпускаемым государством, выплачивается в форме выигрышей. По облигациям, выпускаемым АО, доход выплачивается в виде фиксированного процента от номинальной стоимости. Облигации от акций отличаются тем, что их владельцы не являются членами АО и не имеют права голоса.

Вексель – безусловное письменное денежное обязательство должника о возврате долга. Имеет документарную форму, устанавливается срок, может быть именным или ордерным. Переводной вексель – доход в виде % или дисконта.

Сберегательные (депозитные) сертификаты – письменные свидетельства банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Сертификаты дают возможность банкам привлечь свободные денежные средства, могут перепродаваться на вторичном рынке.

Закладные (ипотечные ценные бумаги) - ценные бумаги, документы о залоге должником недвижимого имущества (земли, строений), дающие кредитору право продажи заложенного имущества при неуплате долга в срок.

В закладной обязательно должен указываться кредитный или иной договор, исполнение которого обеспечивается ипотекой.

Варрант – удостоверение, дающее его владельцу право приобретать ценные бумаги по цене, предусмотренной договором, в течение определенного периода времени или бессрочно.

Опцион – контракт, предусматривающий право лица, которое приобрело опцион, в течение определенного срока купить по установленной цене оговоренное количество акций у лица, продавшего опцион. Опцион дает право не только купить, но и продать ценные бумаги.

Фьючерс – сделка, заключенная на бирже, предусматривающая куплю-продажу ценных бумаг по фиксированной в момент заключения сделки цене, с уплатой денежной суммы через определенный промежуток времени. В отличие от опциона, фьючерс не право, а обязательство купли-продажи.

Ваучер (приватизационный чек) – ценная бумага, дающая право на долю государственной собственности.

 

 

Тест рассчитан на выполнение заданий в течение 10 минут.

1. В понятие «долговые ценные бумаги» входят:

а) облигации и акции;

б) опционы и фьючерсы;

в) облигации и векселя.

 

2. Дилер – это профессиональный участник РЦБ, который:

а) осуществляет куплю-продажу ценных бумаг по поручению клиента;

б) продает и покупает ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

в) продает ценные бумаги.

3. Фьючерс – это …

а) сделка, заключенная на бирже, предусматривающая куплю-продажу ценных бумаг по фиксированной в момент заключения сделки цене с уплатой денежной суммы через определенный промежуток времени;

б) удостоверение, дающее право владельцу приобретать ценные бумаги по цене, предусмотренной периода времени или бессрочно;

в) контракт предусмотренный к исполнению.

 

4. Привилегированная акция отличается от обыкновенной тем, что она:

а) дает право голоса;

б) гарантирует получение дохода;

в) дает право голоса и гарантирует величину дохода.

 

5. Опцион – это …

а)  долговая ценная бумага;

б) контракт на покупку ценной бумаги в будущем;

в) сделка, дающая право купить ценную бумагу в будущем по заранее установленной цене.

 

6. Привилегированная акция отличается от обыкновенной тем, что она:

а. дает право голоса;

б. гарантирует получение дохода;

в. дает право голоса и гарантирует величину дохода.

7. Закладные не являются ипотечными ценными бумагами.

8. Ценные бумагами, удостоверяющие внесение владельцем денежных средств и подтверждающие обязательство организации-эмитента возместить их номинальную стоимость в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.

9. Юридическое лицо, органы неполитической власти или органы местного самоуправления, осуществляющие выпуск ценных бумаг.

 

За каждый правильный ответ дается один балл. Итоговый балл переводится в пятибальную систему:

9-8 правильных ответов – 5 баллов,

7-6 правильных ответов – 4 балла,

5-4 правильных ответов – 3 балла,

3 и менее правильных ответов – 2 балла.

Тест рассчитан на выполнение заданий в течение 15 минут.

За каждый правильный ответ дается один балл. Итоговый балл переводится в пятибальную систему:

15-11 правильных ответов – 5 баллов,

10-8 правильных ответов – 4 балла,

7-5 правильных ответов – 3 балла,

4 и менее правильных ответов – 2 балла.

 

Акция и облигация
Сходство	Различие

 

Подведение итогов.

Напишите определения: объекты рынка ценных бумаг, инвестор, эмитент, выпуск в обращение ценной бумаги, гашение ценной бумаги, кругооборот ценной бумаги, именная ценная бумага, предъявительская ценная бумага, ордерные ценные бумаги.